StockReview.id – Selah terjadi banyak volatilitas dalam suku bunga selama dua tahun terakhir. Bagaimana perubahan dalam tingkat imbal hasil dapat mempengaruhi aset seperti bitcoin? Di sinilah kita akan melihat berbagai faktor yang mengelilingi perubahan suku bunga dan konsekuensinya bagi bitcoin.

Mengapa Tingkat Imbal Hasil 10 Tahun Penting?

Tingkat imbal hasil AS 10 tahun adalah salah satu suku bunga yang paling diawasi di dunia. Ada beberapa faktor yang menjelaskan ini. Pertama, itu digunakan sebagai investasi paling tidak berisiko karena Departemen Keuangan AS diharapkan untuk mengembalikan modal yang diinvestasikan pada tanggal jatuh tempo. Risikonya terletak pada solvabilitas negara tersebut. Oleh karena itu, karena dianggap berisiko rendah, sering kali akan dibandingkan dengan kelas aset lainnya. Ini untuk menentukan apakah kompensasinya akan sepadan. Jadi, tujuannya adalah mencari pengembalian yang lebih tinggi daripada “risiko bebas” jika kita mengambil aset dengan lebih banyak risiko. Kedua, tingkat imbal hasil 10 tahun juga akan berperan dalam kaitannya dengan utang lainnya. Misalnya, itu akan mempengaruhi suku bunga yang digunakan untuk hipotek atau pinjaman.

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat Imbal Hasil 10 Tahun

Variasi dalam tingkat imbal hasil 10 tahun (suku bunga) dapat disebabkan oleh beberapa alasan seperti evolusi pertumbuhan, inflasi, keputusan bank sentral, penawaran dan permintaan… Karena itu berkembang sesuai dengan berbagai faktor, dampaknya pada aset kadang-kadang bisa berbeda. Itulah sebabnya penting untuk mengetahui alasan mendasar dari pergerakan dan lingkungan.

Misalnya, tingkat imbal hasil 10 tahun mungkin naik karena kita berada dalam fase percepatan pertumbuhan. Dan kemudian, itu bisa terus naik karena ada tekanan inflasi yang dihasilkan dari percepatan pertumbuhan. Dalam kedua kasus, suku bunga naik, tetapi dampaknya pada aset sensitif suku bunga akan berbeda. Ini semua tentang keseimbangan mengenai target tingkat inflasi.

Bitcoin, Tingkat Imbal Hasil, Korelasi

Mengingat iklim ekonomi (inflasi, pertumbuhan), keputusan bank sentral pada suku bunga kunci juga akan mempengaruhi tingkat imbal hasil serta penawaran dan permintaan. Misalnya, ketika bank sentral menaikkan suku bunganya untuk memperlambat inflasi, ada tahap di mana suku bunga jangka pendek melebihi suku bunga jangka panjang. Ini adalah saat menjadi restriktif. Ini kemudian akan mendorong investor untuk memilih obligasi jangka pendek daripada obligasi jangka panjang karena tingkat kompensasi lebih baik. Sebaliknya, ketika bank sentral memutuskan untuk menurunkan suku bunganya, ini dapat mendorong investor untuk memilih obligasi karena kurva imbal hasil diperkirakan akan normal (suku bunga jangka pendek lebih rendah daripada suku bunga jangka panjang).

Bagaimana Tingkat Imbal Hasil 10 Tahun Mempengaruhi Bitcoin?

Bitcoin cukup sensitif terhadap fluktuasi suku bunga seperti banyak aset lainnya. Di masa lalu, ada contoh di mana tingkat imbal hasil naik dan bitcoin juga naik, sama seperti ada saat-saat ketika tingkat turun dan bitcoin naik. Dan lebih jarang, ada saat-saat ketika suku bunga turun dan bitcoin juga turun. Ini bisa membingungkan, tetapi di sinilah kita perlu menentukan alasan untuk pergerakan tingkat imbal hasil. Kita akan mengambil beberapa contoh untuk memfasilitasi pemahaman.

Misalnya, jika tingkat imbal hasil 10 tahun naik karena pertumbuhan meningkat, variasi dalam bitcoin harus positif karena kepercayaan investor untuk berinvestasi kembali. Ini dapat dilihat pada grafik di bawah ini setelah palung krisis Covid. Imbal hasil naik dengan bitcoin.

Contoh lain di bawah ini menyoroti kenaikan tingkat imbal hasil setelah kenaikan inflasi. Peningkatan harga bisa menjadi konsekuensi akhir dari percepatan pertumbuhan. Dalam situasi semacam ini, beberapa aset berisiko, termasuk bitcoin, menghadapi lebih banyak kesulitan karena suku bunga naik untuk memperlambat inflasi sementara pertumbuhan melambat. Dalam iklim semacam ini, bitcoin lebih rentan.

Ada beberapa alasan yang dapat menjelaskan hal ini, terutama daya beli yang melemah. Investor lebih skeptis untuk menginvestasikan modal. Selain itu, karena biaya pinjaman lebih tinggi, itu membatasi potensi leverage yang digunakan dalam perusahaan untuk pengembangan. Ini juga berlaku untuk rumah tangga yang akan meminjam lebih sedikit untuk dikonsumsi. Ini bisa berdampak cepat pada aset yang lebih sensitif terhadap risiko seperti usaha kecil atau aset spekulatif. Investor akan memilih penempatan yang lebih aman dengan memilih produk berisiko rendah seperti obligasi negara.

Bitcoin, Inflasi, dan Tingkat Imbal Hasil

Bitcoin secara strategis dirancang untuk menangani inflasi melalui ekspansi pasokan moneter. Proses pengurangan separuh akan mengurangi tingkat inflasinya setiap 4 tahun. Dinamika ini memungkinkan bitcoin untuk bullish dalam jangka panjang selama kita terus memiliki pertumbuhan pasokan moneter.

Meskipun tingkat inflasinya berkurang setiap 4 tahun, itu belum berfungsi sebagai lindung nilai terhadap lonjakan inflasi yang kuat yang disertai dengan kenaikan tingkat imbal hasil pada tahun 2022. Ini terutama karena bitcoin adalah aset yang berkinerja baik ketika kondisi keuangan menguntungkan. Saat bank sentral menerapkan program restriktif melalui kenaikan suku bunga, kondisi keuangan menjadi lebih sulit. Dolar AS menguat, imbal hasil naik, dan pertumbuhan pasokan uang berkurang. Akibatnya, bitcoin turun.

Bitcoin cenderung berkinerja lebih baik ketika kondisi keuangan lebih akomodatif. Meskipun The Fed mempertahankan suku bunga tinggi pada tahun 2023 (yang berarti tingkat imbal hasil tinggi), proses disinflasi, jeda The Fed, dan penurunan dolar memberikan kondisi keuangan yang lebih fleksibel. Ini juga menjelaskan pemulihan ekonomi dan rebound bitcoin meskipun suku bunga masih tinggi. Oleh karena itu, memahami lingkungan ekonomi sangat penting untuk menentukan variasi aset seperti bitcoin.

Tingkat suku bunga atau tingkat imbal hasil memiliki pengaruh signifikan pada banyak aset termasuk bitcoin. Secara umum, semakin rendah suku bunga, semakin mendorong konsumsi dan investasi, yang menghasilkan peningkatan harga, yang positif untuk bitcoin dalam jangka panjang.

Sumber: https: cointribune.com